沽出認購期權 Short Call
沽出認購期權 Short Call 看依篇文章前，最好先明白甚麼是Long Call。 Short Call簡單黎講就係做Long call既對家，賣出(Short)依張認購期權比買入(Long)既人。 所以，Short Call既盈虧圖就是Long Call的相反。即最多只能收取期權金(premium)，但卻面對無限風險。 無限風險係咩意思？姐係會破產。很重要所以講多次: 會破產! 所以未了解Short Call風險之前，期權新手請不要做Short Call。 無限風險，為何還有人做Short Call? 那為甚麼會有人願意冒破產風險沽出認沽期權？原因一是，Short Call贏面高。原因二是，我們可透過買入正股或買一張更價外Long Call做保護。(原因二將在往後文章詳細解釋。 只有在無保護下，直接做Short Call，才會破產。這行為叫Naked short。就仿似無套做愛，一次意外，足以致命。 何時做Short Call? 股票價格走勢有3種，上升，下降，橫行。做Short Call最好是在預期市況將會橫行，並且向下機會比向上機會大的時候做的。原因是，無論股價橫行定向下，只要期結前於行使價或以下，Short Call均可全收期權金。 有人可能會覺得好著數，三個走勢中，期中兩個走勢都會贏，但請記住Short Call面對的是無限風險。 如何選定行使價？ 筆者會首選對沖值(delta)為0.5的認購期權。原因是可以收既期權金最多，同時若股價下跌，期權金縮得最快，即賺得最多。